2006年03月30日 联合早报

      （新加坡讯）亚洲房地产信托基金(REIT)跨境出击，队伍正在壮大，为投资者提供了更多从该地区蓬勃发展的房地产行业中获利的机会。

　　据《亚洲华尔街日报》报道，REIT在亚洲尚属比较新的投资工具，但在过去3年中，它们在日本和新加坡迅速兴起，并已在香港、韩国和马来西亚等市场上出现。有越来越多的投资者跨境持有几个不同国家的房地产。

　　新加坡有7只上市REIT，是日本之外亚洲最大的房地产信托市场。在香港，虽然目前仅有三只上市REIT，却有多只新的REIT预计将在今年上市。分析员预计，新加坡和香港的REIT总量在2006年底将达到20多只。

　　许多希望获得温和但却稳定回报的投资者将REIT视为避险天堂。REIT主要通过出租投资组合中所拥有建筑物的租金收益来派发红利。目前新加坡REIT的平均年收益率约为5%。

　　目前在亚洲上市的大多数REIT主要侧重于某个国家的办公楼、零售和仓储地产。随着越来越多的亚洲国家颁布新法律鼓励REIT的发展，而发展商可投入到这些投资工具中的当地优良资产已经所剩无几，许多REIT已开始将其投资组合向整个亚洲地区扩展。

　　新加坡已经拥有一只地区性REIT——丰树物流(Maple Tree Logistics)，主要投资于亚洲地区的工业地产。第二只地区性REIT——澳可产业信托(Allco Commercial Real Estate Investment Trust)将从今天开始在新加坡证交所交易，这只REIT拥有新加坡和澳洲的商业地产。

攻占中国市场

　　与此同时，新加坡的服务公寓发展管理商雅诗阁集团(Ascott Group)已将位于东南亚和中国的12个地产项目成立为一只REIT，从明天开始在新加坡交易。业内分析员预计，香港和新加坡的许多大型地产发展商将开始把包括在中国大陆地产项目在内的REIT上市交易。

　　拥有地区性投资组合的REIT的出现使投资者有机会更好地把握亚洲火爆的房地产市场带来的机会。比如，仲量联行(Jones Lang Lasalle)的数据显示，香港中环地区高档办公楼的平均售价在2005年上涨了29%，租金上涨了60%左右。

　　分析员普遍认为菲律宾的阿亚拉集团(Ayala Corp)和印尼的力宝集团(Lippo Group)可能会将部分地产项目注入新加坡，并于今年成为在新加坡上市的REIT。

　　不过，分析员也提醒投资者需密切关注REIT在其他国家购买的是哪种资产。高盛(Goldman Sachs)亚洲房地产研究部负责人迈克尔史密斯说，表面看来可能会很具吸引力，但税率和汇率的变化，以及国家及政治方面的风险都会对REIT的收益率产生负面影响。

　　仲量联行的数据显示，包括日本在内，亚洲地区REIT的市值约为420亿美元(676亿2000万新元）。日本占其中的65%，新加坡所占比例为17%。